提高经销商薪酬+推出20款新品！USANA打响“直销反击战”

　　虽然四季度财报超越预期，部分市场区域也已经呈现出积极的势头，但关键的亚太市场疲软、拓客上的困难，让USANA把2025年的重点战略，锁定在增强其直销模式的效果上…

　　USANA的2024四季度和全年财报，表现得喜忧参半。第四季度每股收益（EPS）为0.64美元，比分析师预测的0.49美元高出0.15美元。季度收入也超出预期，达到2.14亿美元，预测值为2.0884亿美元。

　　然而，趋势向好的同时，与去年同期相比，四季度净销售额和净利润均有所下降，净销售额从2.21亿美元降至2.14亿美元，净利润则跌至450万美元，而去年同期的净利润为1680万美元。2025财年9.2亿美元至10亿美元的收入指引也并未令投资者满意，股价随之下跌了15%，过去六个月内USANA的股价累计下跌了约24%。

　　本月初，USANA首席执行官兼总裁吉姆·布朗(Jim·Brown)出售了自己手中的5000股普通股，每股售价29.47美元，交易总额为147350美元；首席商务官聂怀禹(Brent·Neidig)12日也出售了4743股，平均售价为32.3397美元，交易总额约为153387美元，此次交易完成后，聂怀禹不再直接持有USANA的任何股份。

　　公司管理层承认市场面临挑战，尤其是亚太区域，但对增长轨迹保持乐观，同时对2025年充满信心。数据上，USANA依然展现着稳健的基本面，毛利率高达81%，市盈率为13.6，收购Hiya对第四季度业绩的贡献并没有完全展现（仅计入不到一周的业绩，约200万美元），2025年，Hiya显然将在收入方面帮助公司实现增长，预计将为USANA贡献1.45亿-1.6亿美元的净销售额。

　　USANA的重点战略依旧放在核心的直销业务方面，2025年公司的重点举措也特别在注重支持其直销团队方面做出相应：包括将推出超过20种新产品、以及在配方上的改良；USANA还宣布计划在2025年下半年实施新的直销伙伴激励计划，以增强其直销模式的效果。

　　吉姆·布朗(Jim·Brown)在谈及2025年战略计划时表示：“2025年直销业务增长策略的核心仍然是我们的合作伙伴和经销商团队，公司将为他们提供可持续活跃客户增长所需的资源。这一增长策略包括几个关键举措：第一，针对当地市场推出新产品和改进现有产品的更高频率；第二，对我们的合作伙伴激励计划进行战略性的增强和修改，旨在激励客户增长并提高绩效薪酬；第三，加强我们的品牌信息、故事和价值主张；第四，加快我们在全球各地的合作伙伴的活动频率和提高参与度。我相信这些举措的成功执行将使我们为未来的增长做好准备。”

　　多家投资公司对USANA的伙伴激励策略和各地区增长计划表示出了极大的关注，在美国、澳大利亚和新西兰市场的销售额已经显著增长。新的直销激励计划让公司对亚太市场的增长也展现出了乐观的态度。

　　季度销售额的回暖、毛利率的提升、不断增加的现金储备，加之即将实施的合作伙伴激励计划、新品上市计划，USANA正逐渐向投资界证明着自己被低估的事实。

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