新制度“牵一发，动全身”！USANA三季度初步财报断崖式净亏损

　　季度销售额同比增长，经营利润却从1560万美元骤降至120万美元，并出现了650万美元的季度净亏损，三季度的USANA优莎纳怎么了…

　　11日，USANA优莎纳发布了2025年第三季度初步财报数据：预计净销售额约为2.14亿美元，略高于去年同期的2亿美元；本季度USANA出现了650万美元的净亏损，经营利润预计将从去年的1560万美元大幅下降至120万美元。

　　作为一家市值达到4.81亿美元上市企业，在一个季度之内出现明显的财务数据落差，肯定有其核心的原因存在。USANA公司表示：第三季度的运营业绩低于预期，主要原因是销售增速放缓，以及在推出新的薪酬计划期间(优莎纳于2025年7月对全球薪酬制度做出重大调整)，合作伙伴和经销商的活跃度以及生产效率均未能达到预期。

　　公司还指出：新收购不久的“Hiya”业务，销售额也出现了下滑，客户获取率同样低于预期。这与此前连续两个季度Hiya不断增长的销售额和获客数量产生了反差。但可喜的是：USANA仍保持着接近80%的惊人毛利率，并且资产负债表上的现金余额超过了债务总额。

　　USANA预计在三季度将出现650万美元的净亏损，而2024年第三季度的净利润为1060万美元。这之间超过1700万美元的断崖式差额，除了销售放缓的原因之外，本季度实际所得税税率从去年同期的43%，大幅上升至471%，也是重要原因之一。收益低于预期，再加上美国境内较高的运营成本，USANA的年度所得税税率也将从45%跃升至65%，对于全年财务表现也将产生不小的影响。

　　尽管面临诸多不利因素，USANA仍然存在潜在的价值增长机会。预计“Hiya”业务在2025年内仍能实现两位数的销售增长。公司也一直在基于新的薪酬制度积极培训经销商团队，并为全球范围内的经销商提供各项支持，帮助他们充分利用新的薪酬计划。

　　USANA预计此举将能够推动销售额的提升以及销售人员的绩效表现，从而为公司实现长远的可持续增长，以及为客户、经销商及股东创造长期价值。

　　“第三季度给公司的盈利能力带来了诸多挑战，包括销售额低于预期、为推行改进后的新激励计划而需要投入大量资金，以及年度实际所得税率的变动——这些因素都对当季度的业绩产生了重大的影响。”USANA首席财务官道格·赫金(Doug·Hekking)表示，“由于第三季度销售额不佳且效率偏低，第四季度的活跃客户数量仍将处于较低水平。因此，我们预计全年的销售额将处于我们此前发布的全年预期的底线范围，每股收益也会低于预期范围。在接下来的几个季度里，我们的目标是努力将成本与经营业绩保持一致。”

　　USANA第三季度最终的详细业绩数据预计将在2025年10月21日公布。

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