互联网金融炙手可热 直销银行有看头

　　互联网金融大战在市场的高度关注下持续发酵，直销银行近日成为银行业的热点。前不久，北京银行[-0.36% 资金 研报]、民生银行[-0.72% 资金 研报]已先后宣布开通直销银行服务模式。直销银行是在互联网极速发展背景下产生的，其借助于互联网技术和电子商务模式的日益成熟，一改传统店铺银行依赖网点扩张拓展业务规模的经营模式，其成本结构与业务拓展路径均与传统银行存在较大差异。证券时报网记者整理资料发现，中小股份制银行在设立直销银行上比大型国有银行更具有优势，而其略逊于大银行的网点布局，也使得中小银行逐鹿直销银行的动力更足。

　　民生银行9月16日晚公告称，公司与阿里巴巴签署战略合作框架协议，约定在资金清算与结算、信用卡业务、信用支付业务、理财业务合作、直销银行业务、信用凭证业务、互联网终端金融、IT 科技等方面开展战略合作。民生银行联手阿里巴巴即将推出的直销银行，被视为八项合作中，最引人注目之处。

　　9月23日电话会议上，民生银行则透露了民生直销银行八点关键点：直销银行目前无法领取牌照成为独立的银行，但在民生银行内部其被视为独立的银行，“一开始就照独立银行来做”;二，强调特定渠道，包括互联网、移动技术、第三方合作(例如电子商务、第三方支付、电话银行)，不考虑有形渠道;三，将采取全新的销售驱动，基本没有销售人员;四，提供简单的产品——不仅是数量和设计都力求简单;五，全新的风险技术——更多引入事前审批，不搞事事审批，通过运营流程的风险管理来控制风险;六，强调数据运用，通过数据分析对于客户的行为进行分析;七，讲求合作——民生银行和民生直销银行的合作将与民生直销银行同其他银行合作一样;八，坚持创新、简便、成本优势和利于客户，不完全依赖于阿里。不过，洪琦还是重申民生渴望打造独立直销银行的战略想法，他称，“目前直销银行作为电子银行部下属的二级部门，但按照独立银行体系设置。一旦监管机构发放牌照，(直销银行)将从民生银行中分离出去，成为独立的直销银行。”

　　直销银行基础：网银逐渐普及

　　所谓“直销银行”，是指几乎不设立实体业务网点，而是通过信件、电话、传真、互联网及互动电视等媒介工具，实现业务中心与终端客户直接进行业务往来的银行。毫无疑问，直销银行的诞生和发展都与互联网的普及密不可分。

　　德国直销银行发展的历史可以给我们一些启示，德国直销银行的诞生可以追溯至1965年在法兰克福成立的“储蓄与财富银行(BSV)”，该银行也是现在欧洲最大的直销银行——荷兰国际直销银(ING-DiBa)的前身。在互联网出现之前，直销银行在德国并未受到太多关注，发展进程一直比较缓慢。自上世纪90年代以来，随着互联网的普及，直销银行异军突起，特别是受到了具有较高学历的年轻人的欢迎，市场份额迅速扩大。至2007年4月，德国直销银行的客户数目已经达到了980万，约占德国银行市场份额的四分之一左右，而且其市场扩张速度还在加快。

　　目前，网上银行、手机银行、电话银行等营销模式已经被中国银行[0.72% 资金 研报]界广泛采用。艾瑞咨询研究显示，2012年中国电子[6.15%]银行交易笔数高达896.2亿笔，增长迅速，电子银行替代率提高到72.3%。并且预计随着移动互联网的爆发，将形成以网银为基础，手机银行为主力，电话银行，VTM，自助终端等多种电子银行手段为辅助的电子银行业务结构。

　　2009年-2016年中国电子银行交易笔数和替代率(来源：艾瑞咨询)

　　2012年中国网银交易规模为820万亿元，增长率为17%。

　　2009-2016年中国网银交易规模及增长率(来源：艾瑞咨询)

　　2012年，企业网银交易规模占比依然较大，为80%，个人网银交易规模占比为20%。个人网银交易规模占比比去年提升0.3%，预计未来仍会缓慢提升。

　　2009-2016年中国网银交易规模结构(来源：艾瑞咨询)

　　中小银行进军直销银行动力足

　　根据直销银行的概念，电子替代率高的股份制银行在直销银行中的优势较大。艾瑞咨询研究显示，2012年，所有银行电子替代率均同比去年有所提升。其中股份制银行电子替代率略高于国有银行，普遍达到80%以上，而国有银行则在70%-80%之间。华夏银行[-0.65% 资金 研报]电子替代率比去年提高13.9%。中国银行电子替代率比去年提高8.2%。

　　2011年-2012年中国各银行电子替代率(来源：艾瑞咨询)

　　而事实上，由于中小银行在网点布局上逊色于大型银行，其在网银的优惠力度上也较大。

　　2012年部分银行个人网银转账费率表1(来源：各银行官方网站)

　　2012年部分银行个人网银转账费率表2(来源：各银行官方网站)

　　直销银行的前景如何?

　　招商证券[-1.12% 资金 研报]研报认为，直销银行即使作为传统银行的渠道价值存在，金融互联网化的趋势和直销银行在成本控制方面的优势决定其依然有广泛的前景。

　　但直销银行价值更充分的体现在于其作为银行转型的方向，通过差异化的金融服务和轻资产的经营方式拓展银行的经营边界，为特定目标客户群体提供专门的、简单的金融服务。同时，通过强化直销银行自身的资产负债定价能力，提升金融服务效率，达到良好的经营业绩水平。